无担保票据_Unsecured Note
什么是无担保票据？
无担保票据是一种未由发行方资产担保的贷款。无担保票据与债券相似，但提供更高的收益率。相比债券，无担保票据的安全性较低。这类票据往往没有保险，并且是次级债务。该票据通常被设定为固定期限。
主要要点
- 无担保票据是一种公司债务，没有附带担保物，因此对投资者而言风险更高。
- 它与债券的不同之处在于，后者通常有保险政策，在违约情况下可进行赔付。
- 公司通过私募形式出售无担保票据，以筹集资金用于采购、股票回购和其他企业用途。
- 由于无担保债务没有抵押品支持，且风险较高，因此所提供的利率通常高于有担保债务。
理解无担保票据
公司通过私募形式销售无担保票据，以为股权回购和收购等公司活动筹资。无担保票据没有任何抵押品支持，因此对贷款人构成较大风险。由于涉及的风险较高，这类票据的利率通常高于有担保票据。
相对而言，有担保票据是由借款人的资产担保的贷款，例如抵押贷款或汽车贷款。如果借款人违约，这些资产将用于偿还票据。因此，担保资产的价值必须至少与票据金额相当。其他可以作为担保的资产包括股票、债券、珠宝和艺术品等。
无担保票据与信用评级
信用评级机构通常会对债务发行人进行评级。例如，惠誉（Fitch）会提供字母等级的信用评级，反映发行者违约的可能性，依据内部（即现金流的稳定性）和外部（市场因素）因素。
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AAA：质量极高的公司（可靠，现金流稳定）
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AA：仍然质量较高；相较于AAA略有风险
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A：违约风险较低；在商业或经济因素影响下稍显脆弱
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BBB：违约预期低；商业或经济因素可能对公司产生负面影响
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BB：违约风险上升，对不利商业或经济条件变化更为敏感；仍具财务灵活性
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B：财务状况恶化；高度投机性
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CCC：违约的真实可能性
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CC：可能违约
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C：违约或类似违约过程已开始
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RD：发行者已违约未付款项
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D：已经违约
重要提示： 无担保债务持有者在公司清算时，在资产索赔的顺序上排在有担保债务持有者之后。
特别注意事项
清算发生在公司破产时，无法按期偿还义务。当公司运营结束时，其剩余资产将用于支付债权人和购买股份及/或贷款以扩展公司的股东。每个参与方在索赔公司资产的优先顺序上都有不同的级别。
最高优先权属于有担保债权人，其次是无担保债权人，包括债权持有者、政府（如果公司欠税）和员工（如果公司欠其未支付的工资或其他义务）。最后，剩余资产将分配给股东，首先是优先股股东，其次是普通股股东。